En respuesta a ET Now sobre si es prematuro comenzar a tener en cuenta las reducciones de las ganancias de las empresas indias, Choksey sugirió que las acciones del gobierno podrían ayudar a suavizar el golpe de los vientos en contra globales.
“Creo que se debe felicitar al gobierno por actuar a tiempo. Supongo que lo hicieron durante los tiempos de la covid, están realizando esta actividad de reducir el impuesto especial sobre el combustible en un momento en que el mundo entero está desesperado por el otro lado. Al reducir los impuestos especiales, están asegurando pocas cosas. Los precios al consumidor no están aumentando, las actividades relacionadas con el combustible, como resultado de lo cual la presión inflacionaria permanecería bajo control. Aunque se puede argumentar que en el lado del déficit fiscal puede tener un impacto de 35 a 40 pbs de lo que proyectó en 4,3, posiblemente podría subir a 4,7 si se toman en cuenta las cuentas del año completo”, dijo.
Pero supongamos que si se trata de una medida temporal, se debería dar buen crédito al gobierno, que se está ocupando con antelación de la presión inflacionaria, asegurándose de que las empresas no acaben perdiendo dinero y al mismo tiempo la demanda de los consumidores sigue siendo boyante. Así que, en general, creo que es una medida bienvenida, beneficios para el consumidor y beneficios para la OMC”, añadió.
Alivio para los consumidores, protección para las OMC
Sin embargo, una pregunta clave es si los beneficios del recorte de impuestos especiales serán percibidos directamente por los consumidores o si servirán principalmente como un amortiguador para las empresas comercializadoras de petróleo (OMC).
Choksey aclaró que el impacto ya está beneficiando indirectamente a los consumidores al evitar nuevos aumentos de precios.
“Sí, el punto es importante: si no aumentan el precio, eso significa que efectivamente lo han repercutido al consumidor. De lo contrario, las OMC no tienen más opción que aumentar los precios en el escenario de aumento del petróleo crudo. Ahora, con este recorte de impuestos especiales a su favor, tienen un colchón de 10 rupias por litro en gasolina y diésel. No lo traspasan al consumidor y ese es el beneficio que el consumidor obtiene eventualmente”, explicó.
Equilibrando las necesidades internas y las oportunidades globales
El gobierno también ha aumentado los derechos de exportación sobre productos petrolíferos como el ATF, el diésel y la gasolina, una medida que podría afectar potencialmente a las refinerías privadas. Sin embargo, Choksey ve esto como parte de una estrategia de equilibrio más amplia.
“Incluso si se trata de un aumento de los derechos de exportación, el precio todavía está en el nivel de paridad o ligeramente en el nivel de descuento en comparación con los precios globales generales. Por lo tanto, en mi opinión, el gobierno está haciendo un acto de equilibrio. Por un lado, cuando el consumidor global está dispuesto a pagar el precio, lo están cobrando. Por otro lado, el consumidor interno debe estar protegido, están reduciendo el precio. Es un acto de equilibrio perfecto. El buen crédito va para el gobierno por esto nuevamente”, señaló.
Perspectivas del mercado: Es probable que termine la fase de pánico
En cuanto a las perspectivas más amplias del mercado de valores, Choksey indicó que lo peor de las ventas impulsadas por el miedo puede haber quedado atrás, y los mercados ahora esperan desencadenantes positivos, particularmente en el frente geopolítico.
“El mercado posiblemente haya completado la parte de pánico. Creo que el factor miedo probablemente esté desapareciendo en este momento. Todo el mercado, incluidos los mercados globales, está esperando que lleguen noticias positivas sobre la guerra. Si esto sucede, entonces veremos un lado positivo sin precedentes. Así que, desde mi punto de vista, en lugar de mantener el miedo en el fondo de la mente, creo que las cosas se ven relativamente más positivas ante las perspectivas de que una situación relacionada con la guerra traiga algunas noticias positivas”, dijo.
Una medida política táctica con implicaciones más amplias
Si bien persisten las preocupaciones en torno al deslizamiento fiscal, la decisión del gobierno parece tener como objetivo preservar la estabilidad macroeconómica en el corto plazo. Al amortiguar los precios del combustible, las autoridades intentan proteger tanto el consumo como los márgenes corporativos, dos pilares críticos para sostener el crecimiento económico.
Para los inversores, el mensaje parece claro: si bien persisten los riesgos globales, el apoyo de las políticas internas y la reducción del pánico podrían proporcionar un telón de fondo constructivo para los mercados en los próximos meses.
